太平兴国七年（982年）三月，金明池的水心殿落成，太宗准备泛舟往游。有人出来举报赵廷美“谋欲以此时窃发，若不果，则诈称病于府第，候车驾临省，因作乱”。太宗接到举报，表示“不忍暴其事”，遂罢赵廷美开封尹之职，外放西京（洛阳）留守，赐赵廷美袭衣、通犀带以及钱十万、绢绦各万匹、银万两、西京甲第一区。四月，在赵廷美将离开开封，西赴洛阳，太宗又令枢密使曹彬在琼林苑设宴，为赵廷美送行。赵廷美离京后，左卫将军、枢密承旨陈从信、皇城使刘知信、弓箭库使惠延真、禁军列校皇甫继明、范廷召、王荣等人都因“交通秦王廷美及受其私犒”而被责降，其中王荣“削籍流海岛”。几天后，赵普又举报宰相卢多逊私自结交秦王赵廷美。太宗大怒，责授卢多逊兵部尚书，下御史狱，抓捕中书守当官赵白、秦府孔目官阎密、小吏王继勋、樊德明、赵怀禄、阎怀忠等人，并命翰林学士承旨李昉、学士扈蒙、卫尉卿崔仁冀、膳部郎中知杂事滕中正审理。十天后，卢多逊等人众皆伏罪。具体罪名是：卢多逊派赵白以中书机事密告赵廷美，向赵廷美表示：“愿宫车早宴驾，尽心事大王。”赵廷美也表示：“我亦愿宫车早晏驾。”又送给卢多逊弓箭等物，卢多逊接受。阎密则是“恣横不法，言多指斥”。王继则是“廷美尤亲信之，尝使求访声妓，继勋怙势取贷，赃污狼藉”。樊德明则是“素与赵白游处，多逊因之以结廷美”。赵怀禄则是赵廷美派他私召“同母弟”军器库副使赵廷俊“与语”。阎怀忠则是赵廷美派他到淮海王钱俶处“求玉犀带、金酒器”，阎怀忠私受钱效所赠白金百两、扣器、绢扇等，赵廷美又派阎怀忠带着银碗、锦彩、羊酒到阎怀忠岳父御前忠佐马军都军头潘璘处，“营燕军校”。太宗诏文武常参官集议朝堂。太子太师王溥等七十四人联名上奏，说卢多逊及赵廷美“顾望咒诅，大逆不道，宜行诛灭，以正刑章。赵白等请处斩”。太宗于是下诏削夺卢多逊官爵，与家属一起流崖州；赵廷美勒归私第；赵白、阎密、王继勋、樊德明、赵怀禄、阎怀忠皆斩于都门之外，没收其家财。又命赵廷美的子女等取消皇子、皇女的身份，仍称皇侄；女儿去公主之号，女婿被降官，去驸马都尉之号，赵廷美的儿女均发遣往西京。五月，继赵廷美之后掌管开封府的知开封府李符上言：“廷美不悔过，怨望，乞徙远郡，以防他变。”宋太宗遂降赵廷美为涪陵县公，安置房州，同时命崇仪副使阎彦进知房州，监察御史袁廓通判房州，各赐白金三百两，监管赵廷美。